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尽管自去年２月２１日降息至今，我国的人民币存款利率就未再做调整，但以前把钱存在银行吃利息的人恐怕早已扛不住了。这段时间，不论债券、基金、信托，甚至保险，只要是比同期银行存款收益率高的投资产品，只要一上市，几乎都被一抢而空。而目前最出风头、最受投资者追捧的，无疑是银行联手券商推出的一种名为“受托理财计划”的投资产品。
从目前各家银行所推出的产品形式看，所谓受托理财计划，就是银行与券商等金融机构合作，利用他们所拥有的代客理财职能，共同为投资者提供的收益率高于银行同期存款利率的理财产品。这种产品有些类似信托，但门槛相对较低，而其最为吸引客户的，还是收益率远远高于银行同期存款利率的诱惑。如果你既不愿把钱放在银行“沉睡”，又畏惧股市、汇市的市场风险，上银行买一份受托理财计划，无疑是最好的选择。一位银行人士毫不避讳的说：“实际上，这种产品无异是变相的高息存款。”
谁在卖受托理财计划？
各家银行根据自己品牌考虑的不同，尽管产品形式大同小异，但都取了不同的名字。我们这里所说的“受托理财计划”的统称，实际上是国内最早推出这类产品的招商银行为自己的产品取的名字。和以往众多业务在国内同业领先一样，“受托理财计划”这一新型投资理财产品，也是招行率先针对自己的贵宾客户推出的。但第一个吃螃蟹的人往往不会太顺利，招行的人民币受托理财计划在取得了年净收益率２．４８％的不错业绩后，却因为政策原因嘎然而止。
但在人民币受托理财受阻后，招行马上在外汇领域再度打开了这一产品的市场，目前，其金葵花贵宾理财客户仍可以５万美元一份的价格买到招行的外汇受托理财计划。这一计划的收益率甚至要优于其人民币受托理财计划，稳健型年收益率达到１．７９％，成长型达到３．０４％。
与招行相似的是，广东发展银行也在今年推出其“真情理财”的同时，向其贵宾客户推出了“广发理财增值计划”。投资金额为１万元或１万元的整数倍。投资该计划的资金将用于国债回购融券和新股申购业务，投资净收益率预计在２％以上。最长６天、最短１天，投资者就可以提取部分或全部本金。
如果说招行和广发行的产品仅限于其贵宾客户，让大多数投资者只能“望梅止渴”的话，那么从今年１０月底、１１月初开始，只要手中有存款的投资者，就都可以买到类似的产品了。因为在这段时间，中国工商银行和中国民生银行也纷纷推出了自己的产品。
工行１０月底在北京等地推出了“个人外汇可终止理财产品”，期限两年，认购金额为１万美元的整倍数，收益为１．４５％（５万美元以上的为１．５％）。投资者可在起息日后一年行使终止该理财产品的权限。与一年期美元存款相比，可终止理财产品的收益是普通存款的近３倍。且不论外币定期存款利率发生怎样的变化，一年后银行都会按约定的１．４５％来支付利息收益。据了解，这一产品原定发行期为１５天，但在推出一周后便宣布售罄。
而民生银行销售期截止到本月底的“保得盈个人委托理财”产品，预期收益率更是创出了受托理财产品诞生以来的新高，达到了１年期６％。１０万元的起点，可以１万的整数倍递增，并且不设上限，为投资者提供了极大的空间。
存款膨胀爆发理财需求
表面上看，银行受托理财似乎是在一瞬间爆发出来的，但在这种现象下，其实埋藏着一个非常简单的道理——有需求才有市场。据中国人民银行的最新统计数据，到１０月末，全部金融机构含外资机构本外币居民储蓄余额为１０．８６万亿元，同比增长１８％。１至１０月份，本外币居民储蓄累计增加１４１８７亿元，同比多增加２５６８亿元。专家认为，居民储蓄持续保持快速增长，一方面与我国居民的传统观念有关；另一方面，则是因为并没有适合广大居民可以投资的产品。
众所周知，中国的股市曾一度为居民提供了前所未有的投资市场，并对银行存款进行了一定的分流。但近年来股市的持续不振，近日更是创出４年来的新低，很难吸引新的资金进入这一市场。与此同时，期货市场、债券市场、基金市场、信托市场、外汇市场等投资市场，不是因为风险大、门槛高，就是市场不规范或刚刚兴起。而最主要的是，能够具备专业投资知识的投资者在我国居民中仍是凤毛麟角，绝大多数投资者还不能够通过自主操作从市场中盈利。投资品种的相对匮乏，使国内居民的理财意愿空前的膨胀。这也是为什么银行的受托理财产品能够一上市就被一抢而光的原因。
银行绕道突围政策囹圄
虽然产品旺销，但银行在销售这些产品时，其实并没有像以往做其他业务时大力宣传。“一是不需要做多大的宣传就可以轻松卖光；二是这项业务多少还是有点政策擦边球的味道。”一位有关银行负责人多多少少向记者透露了些内幕。
他告诉记者，在目前我国仍是金融分业经营的政策环境下，银行在个人理财方面其实一直是战战兢兢，谨慎小心的。因为要想把个人理财做得好，向客户提供理财增值产品是必不可少的一项，但银行并没有这方面的权限。尽管像受托理财计划这样的产品，银行在整个产品的推出过程中，都深度参与了产品的设计和营销，但对外说，我们只能说银行仅仅是起到一个中介的作用，是帮助券商等机构销售产品，收取手续费。
即使这样，在产品的推出和销售过程中，银行还是碰到了来自政策部门的阻力。据了解，招行作为第一家尝试这一产品的银行，在销售取得了意想不到的好成绩，但即便这一产品仅面对其金葵花贵宾客户，还是受到了监管部门“无情”的遏制。现在，银行在销售产品时都很小心翼翼，甚至平时产品营销攻势凌厉的民生银行，这次也仅在自己的银行系统内进行了有限的宣传。
不过，记者从侧面了解到，目前监管部门的口气已经有所放松。“其实央行、银监会还是比较鼓励我们进行金融创新的。对于这种受托理财产品，尽管在政策法规上并没有明确的规范，但在不做大规模宣传攻势的情况下进行些有益尝试，他们还是表示默许的。”银行内部人士这样对记者说。
受托理财期待规范
银行通过与其他金融机构的形式，艰难地越过了政策障碍，但毕竟总走弯路，效率永远高不上去。也许银行并不期待马上就进入混业经营时代，但他们肯定希望，今后再推出这类产品时，不用再看着监管部门的脸色，战战兢兢地经营。而银行受托理财近一段时间呈现出来的爆发之势，也令投资者难免对这之中的不规范心存一丝隐忧。究竟受托理财可以投资于什么市场、预期收益率能否漫天开价、每份单价应该是多少、一个购买有没有上下限、银行和什么机构合作才可以、银行在其中究竟扮演什么角色？都是尚存于投资者心中的疑惑。这些都需要监管部门制定出相应的政策法规，不仅为了金融业的健康发展，也为了众多投资者的切身利益。（彭宇）
摘自：《北京现代商报》
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